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太平洋证券-汽车与汽车零部件行业:新能源车,特斯拉国产化,再下一城!

Philex 2018-11-08 14:21:48

事件:美国时间 6 月 5 日,马斯克在特斯拉股东大会上表示,将在上海设立首座海外工厂。工厂名为 Dreadnought,将同时生产电池和组装车辆。
    特斯拉加速国产化符合我们的预判。今年 5 月 10 日特斯拉在上海首次成立独资子公司,我们就判断特斯拉已经正式启动了国产化进程。主要原因包括:第一,今年 4 月发改委出台股比放开政策,为特斯拉在国内独资建厂扫清政策障碍;第二,我国新能源汽车市场是全球最大的市场,并且还将保持高速增长;第三,特斯拉国产化能够避免缴纳关税。
    特斯拉有望国产化 Model 3 车型。特斯拉品牌在全球市场均具有非常强的号召力,特斯拉 model 3 发布后,全球订单近 50 万辆,但目前周产能仅~2 千辆。近期 Second Measure 数据分析公司表示model 3 订单中已经有 23%被取消,主要原因还是因为 Model 3 产能不够。如果特斯拉国产化 Model 3 车型,可以快速打开国内市场。
    已进入特斯拉产业链的公司率先受益。特斯拉国产化后,部分零部件必然也会实现国产。我们建议关注已进入特斯拉供应链的优质零部件企业:银轮股份(新能源车热管理系统)、旭升股份(铝压铸精密件)、保隆科技(TPMS)、广东鸿图(铝合金支架)、拓普集团(铝合金悬挂件)。
    我国锂电产业有望再迎来机遇。目前我国锂电池产业链在全球市场均具有非常强的竞争力,建议关注已经进入松下电池供应链的电池材料企业。另外,特斯拉动力电池采用全球最领先技术:正极NCA+负极硅碳/石墨。特斯拉国产化,必将促使我国车企加速采用更高性能动力电池,建议关注高镍化和硅碳产业链公司。

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